投資者的修練
投資啟示錄
聚焦
2005.01.31時報文化出版 呂宗耀、張獻祥 著
◎快樂來自於明天會更好
◎信心三要素:1.萬事俱備2.經驗豐富3.永不放棄
◎沒有殺氣就無法勝出,沒有勇氣就無法對決,沒有實力就無法保持戰果
◎思考決定觀念,用觀念去導引執行力的貫徹,將結果交給命運
◎實力掠奪比搶占先機重要
◎彌補價值缺口
◎製造及管理技術的know-how已不容易維繫公司的成長
◎企業的競爭策略:1.低價策略2.產品差異化3.市場區隔
◎成功的企業只能在研發、製造、行銷,三者取二
◎彼得杜拉克:「有三種創新的方式:1.科技的創新2.製程的創新3.商業模式的創新
◎耐吉創辦人Phil Knight :「製造業已沒有利潤可言,惟有審慎的市場研究、創新、行銷手法,才能夠為產品創造高附加價值
◎攻擊可以得分,防守可以贏得比賽
◎麥可波特:「競爭力=附加價值/成本」
◎「第三波」作者對未來分為三種型態:1.可信的未來2.可能的未來3.希望的未來
◎一家企業的成功:30%靠策略、40%靠執行力、30%靠運氣
◎永續生存的關鍵在於附加價值的創造
◎企業成長共通之道就是:開創新業務的能力
◎廠大欺店,店大欺廠
◎唯有親自拜訪公司才能感受生產線與員工的真實狀況
◎股票市場:貪婪、沉悶、恐懼
◎避開訴訟連連的公司
◎不要相信企業能長存
◎長期投資是企業隱藏虧損的一項會計科目,要避開長期投資占總資產比重太高的公司(20%以上)
◎公司有下列現象要小心:
1.財務主管辭職 2.更換會計師 3.更換發言人 4.徵研發主管 5.CEO經常曝光
◎股票的投資價值由八個架構組成:
1.經營團隊2.產業地位3.競爭優勢4.營運趨勢5.潛在機會6.財務結構7.股東結構8.籌碼線形
◎我的投資標的公司必須具備:
1. 資本額50億以下
2. 三年以上穩定的財務結構
3. 經營者誠實正直
4. 自有資本率60%以上,流動比率150%以上,速動比率110%以上,負債比率40%以下,ROE 15%以上
5.應收帳款天數90天以下
6.財務透明
7. 現金流量表
8.專注於本業的核心能力
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